机构投资者评论Institutional Investor Review：资本向善 专业求真 有温度 有态度
出品 | 机构投资者评论IIR
尊重原创，抵制洗稿，违者必究
转载授权、商务合作等请联系后台
IIR防丢失备用公众号：IIR_Backup
今日（12月2日），“香港宽频”（全称“香港宽频有限公司”）发布两则公告，其中一则称，“中金香港”（全称“中国国际金融香港证券有限公司”）已代表“中国移动香港”（全称“中国移动香港有限公司”），提出有条件自愿全面现金要约，收购“香港宽频”的全部已发行股份。
同时，“香港宽频”今日的另一则公告则指出，总部位于美国的“I Squared Capital”，也已提出无约束力的初步意向。“香港宽频”还在讨论建议条款，倘若落实进行，“I Squared Capital”可能通过其投资组合公司“HGC Global Communications Ltd. ”来完成交易。而事实上，HGC Global Communications，正是“香港宽频”此前的竞争对手。
这也意味着，继11月20日“香港宽频”披露，收到“中国移动香港”无约束力现金收购要约后，影响香港电信市场的并购案，更进一步，且面临竞购。
IIR据“香港宽频”公告，“中国移动香港”此次要约收购价5.23港元/股，即意味着“香港宽频”的收购价约为 68.6亿港元，较2024年11月29日（即最后交易日）收市价4.86港元/股溢价约7.61%；较2024年11月12日（不受干扰日期）收市价3.71港元/股溢价约40.97%。
此外，公告还指出，“香港宽频”持股共计 24.96%的两个股东——加拿大CPPIB 以及 TPG 的相关公司，已向要约人“中国移动香港”做出不可撤回承诺，已接受其提出的股份收购要约。
“中国移动香港”要约收购公告中同样指出，于此次公告日，要约人提出股份要约的目的，并非将“香港宽频”私有化，“中国移动香港”对于要约结束后维持“香港宽频”在联交所的上市地位，持开放态度。
此外，总资产近2万亿元、“手持”1320亿元人民币现金（及现金等价物）的“中国移动”（数据截至2024年6月），还计划通过在交易后帮助“香港宽频”解决债务管理、利息支出等关键问题，来协助其加强财务状况（由于“香港宽频”的股东TPG等还持有卖方贷款票据，“中国移动香港”的实际交易代价或将高于 68.6亿港元）。
“香港宽频”是香港第二大互联网服务供应商，由王维基和其堂兄张子建在1999年创立。
2002年，“香港宽频”取得固网服务牌照；2007年时，王维基和张子建逐步淡出集团营运，并引入杨主光加盟“香港宽频”。
2012年，王维基将“香港宽频”全数股权卖给CVC资本（CVC Capital Partners），此后CVC资本多次减持，将股权出售给新加坡GIC、加拿大退休基金CPPIB等，并将部分股权出售给公司管理层。
“香港宽频” 曾多次积极并购，2018年8月7日，“香港宽频”曾发公告，宣布与安博凯（MBK Partners）及TPG达成协议，香港宽频通过其全资附属子公司向MBK Partners、TPG发行公司股票和贷款票据，用以合并汇港电讯。
2022年时，香港宽频就曾传出过主要股东拟出售股权的消息。
KKR携「超200亿美金」基础设施资金，全球扫货 | IIR
此次从“中国移动香港”的收购要约细节来看，其在与“I Squared Capital”的潜在竞购中，应该更具诚意；另外，从买方的基本盘/基本实力来看，“中国移动香港”显然也更胜一筹。
