3亿撬动18亿 : 透视「亚信安全」收购「亚信科技」控股权 | IIR
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自今年1月16日科创板上市公司“亚信安全”（全称“亚信安全科技股份有限公司”，2022年上市）及港股上市公司“亚信科技”（“亚信科技控股有限公司”，英文名“AsiaInfo Technologies Limited”，2018年实现上市）发布重大资产重组方案，到5月11日拿到9亿元并购贷款额度（签署合同），再到昨日（5月16日）亚信安全与“交易对方”（指“SKIPPER INVESTMENT LIMITED”，系“中信资本系”投资主体）签署相关补充协议（Supplemental Agreement），“宽带先生”田溯宁扮演重要角色的两家上市公司，离完成重大资产重组又进一步（交易尚需股东大会审议通过、境外投资备案、反垄断审查等手续，以及需具备约定的“交割条件”等前提）。
IIR研究院基于对此次重大资产重组多个数百页相关公告的详实梳理、拆解及透视分析，我们发现了此次交易的多个行业示范性要点、亮点；这让我们看见了此次交易背后多元、复杂的交易动机与需求，也足以让我们再一次“见识”到“宽带先生”和交易团队（含买卖各方、中介顾问机构等）精心的结构设计，以及各自深厚的“能量圈”。
4. 本次交易后，可以说，田溯宁通过巧妙的并购基金结构，用3亿元（通过实控的“亚信安全”（田溯宁直接及间接持股47.87%）出资约3亿元）撬动了约18亿元现金（具体见本段注释），从中信资本手中重新拿回“亚信科技”的实际控制权（截至 2023年末，亚信科技的第一大股东为“中信资本系”（SKIPPER INVESTMENT LIMITED，持股 22.87%）；田溯宁直接及间接持股合计12.91%；此次交易后，“收购主体”将持有“亚信科技”19.236%或20.316%的股权，以及更高比例的表决权）；
IIR注：18亿元现金包括约9亿元的基金+不超过9亿的并购贷款，用于支付交易价款及其它费用、预留资金等，如有差额将由“亚信成都”（即“亚信安全”）补足。实际交易对价为：在收购“亚信科技”19.236%股份的情形下，交易对价为17亿港元；在收购“亚信科技”20.316%股份的情形下，交易对价为17.96亿港元。出现两类情形的原因是：中信资本及宽带资本的相关基金，还有向第三方出售“亚信科技”少量股权的计划尚未最终确定（2024年10月31日为最后截止日）。
