从「PAG」找中东「接续资金」, 看外资机构「困境」| IIR
出处 | 机构投资者评论IIR综编
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最近，国务院办公厅印发《扎实推进高水平对外开放更大力度吸引和利用外资行动方案》，提出5方面24条措施，包括合理缩减外商投资准入负面清单（全面取消制造业领域外资准入限制措施，持续推进电信、医疗等领域扩大开放）、开展放宽科技创新领域外商投资准入试点（允许北京、上海、广东等自由贸易试验区选择若干符合条件的外商投资企业在基因诊断与治疗技术开发和应用等领域进行扩大开放试点；支持信息服务（限于应用商店）等领域开放举措在自由贸易试验区更好落地见效）、扩大银行保险领域外资金融机构准入、深入实施合格境外有限合伙人境内投资（QFLP）试点（扩大合格境外有限合伙人试点范围，规范合格境外有限合伙人管理企业及基金在注册资本、股东等方面的要求，拓宽基金可以投资的范围；完善私募投资基金服务业务管理办法，鼓励外商投资设立私募基金并依法开展各类投资活动）等，旨在进一步开放中国市场，持续打造“投资中国”品牌（需要查看政策原文的朋友可点击下方“阅读原文”，查看官方发布）。
虽然我们在持续加大开放力度，包括股权投资行业的QFLP试点（另，北京市近期也表示探索优化资本项目下的负面清单管理，不断深化QDLP、QFLP试点等），但这些政策能够有效的前提得是，海外LP愿意继续投资中国。
如今在中国投资的外资机构，尤其是已经深度布局中国的外资机构，确实是不大好过。一方面，他们面临新募美元基金的LP大“缺口”，另一方面，他们还面临“老”基金、老LP的退出（撤资）压力。
比如IIR曾介绍过的、黑石（Blackstone）是股东、聚焦于亚太区、管理不少北美及欧洲地区机构LP资金的太盟投资集团（PAG），如今就可能需要为自己几年前设立的美元基金，寻找新的接续者。
IIR据金融时报的报道，从几位知情人士处得知，中东投资方阿布扎比投资局（Abu Dhabi Investment Authority，ADIA），正借机以折扣价购买那些要从中国“撤退”的美国投资者在PAG在管美元基金中的权益。
一位PAG的投资方还评价，PAG肯定希望促成交易，因为“他们希望自己的投资者致力于在中国持续投资，而许多美国和欧洲的集团，却并不这么想”。
外资要褪去“生分”，才能走出“戈壁”
经IIR梳理，2017年，PAG私有化“盈德气体”，此后又控股、增资了宝钢气体；2021年，PAG对两家公司进行整合并更新名称（“气体动力”）；如今，“气体动力”/“盈德气体”是中国领先的独立工业气体供应商。
2023年5月，“杭州资本”（全称“杭州市国有资本投资运营有限公司”，2018年11月28日新设成立，是杭州市委市政府明确的“从事从早期科创投资到中后期产业投资全生命周期的国有资本投资运营公司”，注册资金100亿元）拟与其他投资人共同投资设立买方SPV，收购“盈德香港”持有的境内“浙江盈德”（浙江盈德控股集团有限公司）100%股权。交易如若完成，杭州资本持有买方SPV 30%股权，系买方SPV第一大股东（非控股股东）；而杭州资本之所以参与本次交易，是计划为上司公司“杭氧股份”提前锁定同行业优质资产投资机会。
