机构投资者评论Institutional Investor Review：记录最杰出的投资人物与事件

文 | 子筠 迦南

编辑 | 白曼

出品：机构投资者评论

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1978年恢复高考，华南工学院（1988年改名为华南理工大学）78级迎来了三个年轻人：陈伟荣、李东生、黄宏生。他们分别从广东罗定、广东惠州、和海南临高考入华南工学院无线电专业。

三人中，黄宏生最年长（1956年），也最具冒险精神，李东生则刚柔并济。在无线电班里，三人后来被戏称“华工三剑客”，日后分别执掌了康佳、TCL、创维三家彩电公司。

不过，两位国企人，一位在国企断臂，重新创业；一位历经数年，最后作为大股东，正在向半导体进军。而三剑客中最早独立创业的黄宏生，经历恐怕最为传奇，创业33年，坐过牢狱，如今依旧控股发展尚佳的创维，还用10年时间，在花甲至古稀之际，拿来“创维”商标，转战新能源造车的大军。

两位国企人，均止于民企

1982年，三人大学毕业后，陈伟荣进入康佳，从技术员做起，历任厂长、集团公司助理总经理、董事副总经理、董事总经理，最终担任康佳集团总裁。

1993年，陈伟荣率先发力，8年时间，销售额从十余亿一举突破百亿大关，彩电产量在1999年超越长虹，成为当时的“老大”。不过这一切在2001年戛然而止，康佳当年亏损7亿元，彼时已身兼华侨城集团副总裁、康佳集团总裁的陈伟荣，突然宣布辞职引退。离开的理由是：能力难及。

离开数年后，陈伟荣创立宇阳控股，特意回避了与康佳可能存在竞争的电子消费品领域，而是从不起眼的“片式多层陶瓷电容器”(MLCC简称片式电容器，是由印好电极（内电极）的陶瓷介质膜片以错位的方式叠合起来，经过一次性高温烧结形成陶瓷芯片，再在芯片的两端封上金属层（外电极），从而形成一个类似独石的结构体，故也叫独石电容器)开始，涉足手机制造领域。2007年底，宇阳控股在香港联交所上市（后更名天利控股）。

2017年9月，与陈伟荣同音的微容电子成立，注册地正是他的家乡广东罗定。2018年，陈伟荣辞任天利控股，但去年底仍与天利控股有专利诉讼法律纠纷。

1957年出生的李东生，其母陈萌曾先后在汕头邮电局和惠阳邮电局工作过。从华南工学院无线电专业毕业后，李东生被分配到家乡惠阳地区科委，但他觉得这份工作太清闲，于是要求改派到企业。

1981年，惠阳地区电子工业总公司与港商合作，成立了全国最早的12家合资企业之一——TTK家庭电器有限公司，生产磁带等音像制品，李东生以技术员的身份进入TTK。

1985年9月，TTK公司再次与港商合作，成立了TCL通讯设备有限公司，因懂行情，懂技术，懂外商，李东生被任命为总经理。但李东生并不能完全胜任这份工作，9个月后的，李东生在一位领导的建议下，调至刚组建不久的惠州工业发展总公司，负责引进外资。

在这个人生时期，李东生为惠州引进了十多个投资项目，包括香港、台湾、日本、欧洲等企业，而这段经历也大大提升了李东生的资本市场见识和管理经验。

1989年，由于在招商引资上取得的良好成绩和过人才干，李东生复任TCL通讯总经理，后于1993年担任总经理，三年后担任集团董事长。

TCL最初起家于电话机，这个过程中，其主要资金来源是银行贷款，靠的正是惠州政府的背书。

1986年，李东生销售话机时，通过向惠州邮电局出让30%股份的条件，让其在“万门程控电话开通工程”中全部换用TCL话机，再向国内邮电系统推广的方式，积压的TCL话机一售而空。

1990年，在惠州市委、市政府的撮合下，TCL兼并了自己的原上级、濒临破产的惠州市电子工业发展总公司。1996年，兼并香港陆氏集团彩电项目，开创了国企兼并港资企业的先河。这年，39岁的李东生成为董事长兼总经理，TCL进入李东生时代。

彼时，国企股份制改革的浪潮已经掀起。联想的改革走在前面，李东生想以其作为参照物，向惠州政府提出改革方案。

1997年4月，TCL与惠州市政府签署了5年的“授权经营协议”。根据协议，TCL全部存量资产归政府，此后每年净资产回报率高于10%的部分，根据增幅比例，管理层可以分享至少15%以上相应比例的回报。

此后，TCL通过股份制改造引入了新的战略投资者，包括香港金山、南太、日本东芝和住友、飞利浦等共18.38%的股权，政府由绝对控股变为相对控股（40.97%），李东生等管理层占25%（其中李东生持有9.08%）。

2002年，当改制后的首届股东名单在TCL集团股份成立大会亮相时，TCL已经变为一家中外合资企业。而同时期，2002年陶建幸改制春兰，想要进行MBO股改和全员持股，却因种种原因胎死腹中。一样败北的还有健力宝李经纬、佛山照明的钟信等。而海尔、长虹、海信等在改制中也都存在着各类问题。

2017年，李东生和其团队通过旗下新疆九天联成和新疆东兴华瑞签署了《关于TCL集团股份有限公司一致行动人协议》，成为TCL集团第一大股东。

2020年，TCL集团更名为TCL科技集团。

一位独行军，从葛朗台到捐赠者

黄宏生毕业后加入华南电子进出口公司，3年后被破格提拔为常务副总经理，享受副厅级待遇。最春风得意的时段，黄宏生放弃一切，去香港打拼。1988年，黄宏生在香港注册成立创维遥控器厂，“创维”在香港诞生。

黄宏生是三剑客中最早创业的人，进入家电行业却最晚，1991年才抓住一个机会，从即将被收购的迅科集团那里收纳了彩电开发部的技术骨干，自此，创维走上国际化发展的道路，2000年成功在港上市。

不过，随后黄宏生却因管理不当（生活简朴、疑心过重、待员工颇为小气等），2004年被廉政公署拘捕，后被裁定为串谋盗窃及诈骗等四项罪名，被判入狱6年，失去黄宏生掌舵的创维，并未因此一蹶不振，总营收仍然稳步增长。

狱中的黄宏生却做了颇多反思，也只保留了创维非执行董事的虚职，2009年被提前保释出狱时，他已年满54岁，自知和创维缘分已尽，而是转身开始造车。

2000年，黄宏生拉来厦门金龙和南京东宇汽车集团，组建了南京金龙客车制造有限公司。创业头两年，南京金龙每年亏损4000多万，他耐着性子熬。

2010年，黄宏生又在南京注册成立开沃汽车，收购并重组了原先的南京金龙客车制造有限公司。控股南京金龙后，开沃汽车着力将重心由传统中巴转向新能源汽车。

2012年，创维重新请回黄宏生，任以集团顾问，黄宏生仍是创维集团第一大股东；2015年，开沃汽车开始投入巨资筹建乘用车的人才团队及技术研发，“商转乘”成为开沃汽车的重点。

2014年的青奥会上，南京金龙用600辆纯电动客车服务了世界各地的运动员。沉寂10年后黄宏生再度面对媒体时，已经是55亿收入、行业第二的成绩。

2017年，开沃汽车获得乘用车资质，2019年11月，剑指新能源乘用车市场的开沃汽车全资子公司天美汽车成立。

据天眼查，自2010年12月21日成立以来，开沃汽车获得了徐州经开区金龙湖城市投资公司、渭南经开区开沃产业发展基金、谷银基金等的投资。

2021年3月26日，开沃新能源汽车集团与创维集团签订商标转让协议，开沃汽车获得创维集团“创维”及“Skyworth”等11个商标的转让。商标转让完成后，4月27日，开沃汽车发布“创维汽车”品牌，原先旗下的品牌天美汽车正式更名为“创维汽车”。

2021年7月底，黄宏生向媒体透露，开沃汽车计划今年年底递交科创板上市申请，已完成数十亿元的融资。

此时，距离黄宏生创立创维集团，已过去33年。而黄宏生在新的造车领域，据开沃汽车官方数据，今年上半年，开沃实现交付3000辆，1/3在海外市场。此外，意欲完成至2030年3000亿元市值和年销50万辆目标的黄宏生，给出的实现路径是：创维集团“智慧家庭到智慧出行的融合”。

大学毕业时，黄宏生告诉老师，“总有一天，我要创建出像索尼、松下一样的企业”。

33年前，黄宏生“宁愿选择螺旋式上升的人生曲线，也不选择平直的生活道路。”放弃一切，从零开始，辞掉职位，只身来到香港，追寻他的“索尼梦”。

2011年12月3日，黄宏生携其夫人林卫平以“华南理工大学1977级校友”的身份捐赠华南理工大学3000万元，其中的2000万元用于“宏生科技楼”建设，这是黄宏生继向华工捐赠国内首个以电视机产品收藏为主要内容的博物馆后，再次对母校的回馈。

三剑客的人生高低，似乎并没到终局

2020年10月，黄宏生、林卫平夫妇以63亿元人民币位列《2020年胡润百富榜》第923位。

2021年3月2日，胡润发布《2021世茂港珠澳口岸城·胡润全球富豪榜》，上榜门槛为10亿美元，上榜企业家财富计算截止日期为2021年1月15日。TCL董事长李东生以68亿元身价，排名全国第870名。

今年7月14日，华南理工大学举行发展座谈会暨校友捐赠仪式。TCL李东生等4位校友，与学校签订捐赠协议，各向学校捐赠1亿元。

陈伟荣也并未隐匿而去。2020年底，陈伟荣的微容电子获得OPPO的战略投资，今年年初，又分别获得刘晓丹的晨壹基金、小米长江产业基金、华勤通讯、惠友投资（比亚迪共同创始人杨龙忠创立）等的投资。

2017年，微容集团投资6亿元人民币，在罗定建设MLCC工业园，微容工业园设计了半导体等级的净化车间，将发力MLCC的三大高端市场，分别是基站和服务器、内埋封装和车载。
目前，微容科技的制造工厂一期已经投入生产，月产能达250亿颗。以产能计算，目前是国内最大的MLCC厂商。

如今，三位剑客较量的终局，谁又能看得清？